印度航空公司最初成立于1932年,初成立时的名字是塔塔航空公司。后于1948年3月8日注册,最初的英文名称是Air India International,以服务国内航线为主。1948年6月8日开始从事国际航线业务,开办首条来往孟买至伦敦的国际航线。 1953 年,政府决定介入并使运输业国有化,当时政府收购了8家独立私营公司的资产和航线,组建Air India和Indian Airlines,印度国际航空公司成为国有航空公司,获授权经营国际航线。国内航线则转交另一印度航空公司——Indian Airlines(通常翻译为印度人航空公司)经营。1950年代是印度国际航空公司的快速发展时期,引进大量先进的客机,国际航线更拓展至东京、新加坡、香港、悉尼等地。1960年代开始引进喷气式客机。1962年6月8日,公司名称正式改称为「Air India」,印度航空成为全世界率先拥有全喷气式客机机队的航空公司之一。 2007年,印度航空(Air India)与Indian Airlines合并。 2007年12月13日,星空联盟宣布它已邀请印度航空公司加入成为会员。2009年3月印度航空公司将成为星空联盟成员。
(截至2008年6月) 空中客车A320 48架 空中客车A321 8架 空中客车A310 11架 空中客车A330-200 2架 波音747-300 2架 波音747-400 7架 波音777-200/-200ER /-200LR 9架 波音777-300ER 5架 印度航空已经订购了波音787客机